» » » Минфин создал иллюзию выпуска НДС-облигаций

Опрос

Генетически модифицированные продукты ГМО
Результаты   Опросы
Архивы
Минфин создал иллюзию выпуска НДС-облигаций
Как и обещал неделю назад руководитель правительства Н. Азаров, выпуск НДС-облигаций стартовал с 1 августа 2010 г. Правда, Министерство финансов в ходе первого транша выпустило НДС-облигаций на сумму всего в 48 млн. грн., что составляет менее 0,3% от общей суммы запланированного выпуска этих бумаг (16,4 млрд. грн.). 'Надо было отрапортовать о начале выпуска облигаций в счет погашения НДС-задолженности, поэтому провели незначительный, можно сказать технический выпуск, размером 48 млн. грн. Когда начнется более масштабный выпуск НДС-облигаций пока неизвестно', сообщил источник в Министерстве финансов. Эту же информацию подтвердили сразу двое участников финансового рынка. 'Действительно, Минфин выпустил 2-го августа очень небольшой объем НДС-облигаций, которые будут распределены среди ряда небольших компаний', подтвердил руководитель крупной инвестиционной компании. По сути, из-за мизерного размера первого транша, начало выпуска НДС-облигаций можно считать только формальным. Фактически этого объема бумаг критически мало, чтобы говорить о полноценном старте кампании. '48 млн. грн. этого слишком мало для формирования рынка НДС-облигаций. Даже если весь этот объем быстро окажется на вторичном рынке, этого недостаточно для справедливого ценообразования по данным бумагам', объясняет старший аналитик Astrum Investment Management С. Фурса. К тому же стоит отметить, что правительство не предавало широкой огласке сам факт этого выпуска, и большинству участников финансового рынка вчера о нем ничего не было известно. Почему КМУ в очередной раз, де-факто, отложил выпуск НДС-облигаций, участники рынка однозначно сказать затрудняются. С. Фурса как одну из причин называет то, что ГНАУ могла еще не завершить процесс проверки легитимности поданной к возмещению задолженности по НДС. 'Из 17,7 млрд. грн., которые изначально подали компании к возмещению НДС-облигациями, сейчас, по нашим данным, осталось уже 14,7 млрд. грн. И, вероятно, ГНАУ и дальше будет пытаться сократить эту сумму', считает аналитик. Руководитель аналитического отдела группы компаний 'Инвестиционный капитал Украина' А. Вальчишен полагает, что правительство затягивает с выпуском НДС-бондов под давлением международных финансовых организаций, которые в свою очередь отстаивают интересы крупных экспортеров. 'Правительство критикуют за то, что из-за низкой доходности НДС-облигаций (5,5%), экспортеры понесут большие убытки, так как вынуждены будут продавать эти бумаги со значительным дисконтом. В то же время, последние месяцы наблюдается тенденция к снижению ставок, соответственно уменьшается потенциальный размер дисконта при продаже НДС-облигаций на вторичном рынке. Таким образом, с каждой неделей задержки потенциальные потери экспортеров сокращаются', объясняет финансист. Когда Минфин выпустит следующий транш и какого он будет объема, пока что достоверно неизвестно. Так, 2 августа 2010 г. вице-премьер С. Тигипко сообщил, что процесс выпуска НДС-облигаций начнется до конца текущей недели. Однако он не уточнил, на какую сумму будут выпущены облигации, поэтому часть участников рынка не исключает, что вице-премьер говорил о техническом транше минимального размера (48 млн. грн.). Впрочем, есть на рынке и другое мнение. 'По нашим данным, во вторник - среду бумаги на сумму около 2 млрд. грн. уже окажутся на счетах компаний - экспортеров, и до конца недели какая-то часть уже может попасть на вторичный рынок', говорит казначей крупного коммерческого банка.
Добавил admin 12-08-2010, 18:28 Просмотров: 487
Добавить комментарий
Ваше Имя:
Ваш E-Mail:
Полужирный Наклонный текст Подчёркнутый текст Зачёркнутый текст | Выравнивание по левому краю По центру Выравнивание по правому краю | Вставка смайликов Вставка ссылкиВставка защищённой ссылки Выбор цвета | Скрытый текст Вставка цитаты Преобразовать выбранный текст из транслитерации в кириллицу Вставка спойлера
Введите код: